美林時鐘是什麼意思 美林時鐘的意思
1、 美林時鐘是美國投行美林證券提出的一個資產配置理論。該理論將“資產”、“行業輪動”、“債券收益率曲線”以及“經濟週期四個階段”聯繫起來,作爲指導投資的理念。美林時鐘按照經濟增長與通脹的不同搭配,將經濟週期劃分爲四個階段,依次是復甦、過熱、滯漲、衰退。
2、復甦階段指的是“經濟上行、通脹下行”。在復甦階段,經濟的快速發展,企業盈利的增加使得股票收益更加具有彈性,一般來講,股票相對債券和大宗商品更具收益潛力。
3、過熱階段指的是“經濟上行,通脹上行”,在過熱階段,通脹上升的背景下,現金機會成本增加,限制政策的出臺,比如加息,進出口政策等將影響債券的收益,在此階段,股票配置潛力仍然高於債券,大宗商品則可能存在更好的投資機會。
4、滯漲階段指的是“經濟下行,通脹上行”,企業盈利逐漸縮減,經濟彈性減弱,債券與大宗商品的獲益概率將大於股票。
5、衰退階段指的是“經濟下行,通脹下行”。衰退階段,企業盈利大幅縮減,經濟進入停滯階段,大宗商品,債券投資機會將大於股票。
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